DCF法における株主価値の算定上、調整すべき項目について教えてください。
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- 2020.03.31
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DCF法における株主価値の算定
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DCF法では、まず加重平均資本コストを用いて割引現在価値の事業価値を求め、これに余剰資金及び上場株式と遊休土地等の非営業資産を加え、有利子負債等を控除したものが株主価値となります。
余剰資金は、事業に不要な資金です。その範囲を決定することは、事業に必要な資金の範囲を決定することでもあり、個々の会社ごとに必要とする資金は異なります。なお、事業に必要な資金を決定するには、評価対象会社の業界の中で、現金預金の少ない企業の水準を参考にすることも有用であると言われています。
非営業資産とは、‥‥
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解説者
- 野村 昌弘 /公認会計士、税理士
- アヴァンセコンサルティング株式会社 代表取締役
- 事業承継型M&A、上場会社（国内）M&A、ベンチャーM&A、組織再編成、事業再生、財務税務DD、バリュエーション、スキーム策定、M&Aアドバイザリー
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