WACC（Weighted Average Cost of Capital）は、資金調達にかかるコストであり、企業にとって最低限生み出す必要のある収益率となります。
以下のように株式資本コストおよび借入資本コストの加重平均で算出します。
WACC＝株式資本コスト×株主資本÷（株主資本＋有利子負債）+借入資本コスト×有利子負債÷（株主資本＋有利子負債）
株式資本コスト＝リスクフリーレート+ベータ（β）×株式市場プレミアム
リスクフリーレートは長期国債の利回りを使用します。ベータは、株式市場全体の変動に対する個別株式の変動幅を表す係数です。株式市場プレミアムは、株式市場への投資リターンと同期間の国際投資利回りとの差額です。
また、借入資本コストは、借入金の利息ですが、支払利息は税務上損金として扱われますので、法人税実効税率を差し引いた実質コストとして算出します。
借入資本コスト＝借入金金利×（1-実効税率）
解説：氏家洋輔（公認会計士・中小企業診断士）
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